Prata & Hedge

Reserva de Valor com Prata (Hedging)


Antes de falarmos sobre fazer reserva de valor com prata (hedging com prata), vamos  explicar o que seria esta reserva de valor, ou no caso, hedgingHedging ou hedge é um tipo de proteção financeira. A grosso modo, hedge é um tipo de seguro ou colchão que minimiza impactos financeiros causados por crises econômicas e inflação.
Muito se fala do ouro como hedge. No Brasil, existe uma forma institucionalizada de investir em ouro, regulada pela Lei nº 7.766 de 1989 que é a lei de ouro ativo financeiro. O ouro ativo financeiro é comercializado através de empresas Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários.  Ao consultar a lei do ouro ativo financeiro, você perceberá que o fim do ouro ativo financeiro é ir para no Banco Central. Ainda, é um mercado extremamente controlado e que, em uma medida desesperada do governo, o ouro ativo financeiro pode ser confiscado por ser considerado como aplicação financeira, principalmente se estiver sob custódia de outrém.
Entendido isto, vamos falar sobre ouro mercadoria e prata. Ambos são considerados pela Receita Federal do Brasil como mercadoria e, ao contrário do ouro ativo financeiro, têm seu comércio taxado com impostos como PIS/CONFINS, ICMS, eventualmente IPI (depende do produto) e tarifa de importação (se a peça for importada). Ainda, é necessário ressaltar que embora exista no Brasil a discriminação entre ouro mercadoria e ouro ativo financeiro, não há nenhuma regulamentação definindo a prata como um investimento, seja no Banco Central do Brasil, Comissão de Valores Mobiliários ou na Receita Federal do Brasil. O único órgão que controla de certo modo a venda de prata no Brasil é o COAF através da Resolução nº 23/2012, no entanto esta resolução não regula a comercialização de prata, mas sim, previne lavagem de dinheiro.
No Brasil, a prata é predominantemente importada e, subordinadamente, reciclada. Embora nós tenhamos uma produção pequena de minério de prata, toda prata lavrada do nosso solo é exportada. O mercado brasileiro importa a prata refinada ou na forma de sais e vitrinatos. Sendo assim, inclusive as peças de prata da Casa da Moeda, são feitas com prata importada. Não obstante, quem deseja adquirir barras, moedas e medalhas de ouro, na maioria das vezes acaba por adquirir o produto importado, visto que a Casa da Moeda do Brasil há anos não produz moedas e barra em quantidades relevantes. Desta maneira, quando a moeda, barra ou medalha é importada, as peças de prata têm uma vantagem em relação às peças de ouro também importadas. A prata é menos taxada que o ouro, é menos chamativa e, obviamente, mais barata. Ressalta-se aqui que a Argentum desconsidera a prata reciclada como investimento devido ao elevado risco de contraparte (teor, procedência e quantidade de difícil verificação).
Quando falamos sobre as peças de prata, as barras são um pouco mais caras que as moedas por terem uma taxação maior. Ambas as formas têm suas vantagens e desvantagens, mas de fato, as moedas são mais portáteis e tendem a se valorizar à depender da série de cunhagem. Mas independente da forma de prata que você compra, é importante que a peça tenha procedência, assim é muito mais fácil liquidar a peça quando se interessa em vender. As barras de prata, embora sejam mais caras, têm um mercado cativo também.
De posse das premissas acima, pode se dizer que a prata é então uma reserva de valor. É um metal mais raro que o ouro e que teve seu preço manipulado com intuito de satisfazer demanda industrial, visto que os governos aboliram padrão-ouro e padrão-prata de seus sistemas financeiros e a necessidade por prata monetária diminuiu. A prata, seja em moeda ou barra, não é um ativo especulativo, mas sim um meio de manter seu dinheiro preservado em meio fora do sistema (off-the-book). Afinal, é uma mercadoria sob os olhos da Receita Federal do Brasil e não é reconhecida pelo governo brasileiro como um investimento ou aplicação financeira - portanto não é confiscável. Para compras acima de R$ 5000,00 é sugerido que seja declarado no Imposto de Renda, pois quando desejares vender, não terás problema em declarar a origem. Isto obviamente, em transações envolvendo bancos (em dinheiro) e vendas à empresas e não à pessoas físicas.
A liquidez das peças feitas em prata não é rápida como as pessoas esperam igual a um título do tesouro ou debêntures D+4 ou D+30. Ao mesmo tempo, não há risco de perder valor igual a um papel ou fundo ETF. Há uma certa barreira cultural e contexto histórico-geológico-econômico que geram suspeição, porém é algo que tem diminuído, visto que as pessoas desacreditam cada vez mais na economia e nas políticas do Banco Central, seja aqui no Brasil ou em outros países. Não se pode dizer um prazo para venda de uma peça de prata. Mas é claro, quanto maior a qualidade e raridade da peça e obviamente menor o preço, haverá maior liquidez.
Sendo assim, é importante que o comprador da prata não veja o metal como um investimento (ao menos, não como um investimento tradicional), e sim como uma reserva de valor que poderá ser utilizada para preservação de patrimônio em momento de incerteza econômica, social e política. Não se pode esquecer ainda do valor da prata como meio de troca em momentos de falta de confiança em moeda corrente, bancos e governos. Mas obviamente, ressaltamos aqui, não se deve esquecer de observar a legislação vigente do país.
Se você ainda tem dúvidas sobre a aquisição de prata, entre em contato conosco.


Atualização: com a entrada do PIX no sistema bancário nacional, a tendência é que cada vez mais as pessoas sejam induzidas a abrir mão do uso do dinheiro em papel para o uso do "cryptoreal". Por mais cômodo que isto aparente ser, em verdade, o governo passará a ter mais controle sobre as finanças das pessoas, afinal, nem conta bancária será necessário ter, estando os R$s na "conta PIX" do cidadão. Imagine um cenário onde não é possível mais sacar dinheiro e o governo começa a taxar os valores nas contas PIX para estimular o consumo. É nesta hora que ativos tangíveis como a prata e ouro mostram a sua função comprovada ao longo de milênios. Pense nisso.